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侯宁说之六十六:一枝红杏出墙来! 
2017-2-27 19:42:00

  本周股市虽然总体是冲高回落走势,但涨了1.6%,51点,却多少是出乎意料的,尤其是个股的表现,更有“乱花渐欲迷人眼”的态势,搞得许多老手都感慨心里痒痒但似乎无从下手。

  当然,更突出的特点是,当许多人看扁创业板的时候,本周中小创却真正发力了,不仅涨幅大于主板,成交量也随之跟进,让主板的强势平添了一些底气。毕竟,孤军作战不如全面开花。而明眼人都知道,中小创之所以有了生气,主要原因在于乐视网之后,顺丰控股显然接力了龙头地位,四根大阳线两个涨停的凌厉走势已告诉市场:我是王者,我才说中小创的样板力量!

  这还真有点那种诗意:满园春色关不住,一枝红杏出墙来……

  如此走势,还有些应征了我节后的第一篇文章主题《金鸡报晓旺旺旺》。但其实,本周的话题很多,其中除了王卫成为千亿大富豪之外,摩根斯坦利坚定看好中国股市到4300的言论也让多头变得亢奋。虽然许多吃过苦头的投资者对此并不当真,但当国际大投行的铁嘴钢牙都开始咬定中国牛市的时候,我此前看好股市的调子也就被更多的人默默接受了。

  不就是4300么?中国股市又不是没到过。问题是,凭什么到?到了会怎样?若像前年那样“突破”,像去年初那样再来千股跌停,还是别到那么高为好。我想,这应该是众多理性投资者的心声。

  说起来,中国股市还真是个“懵懂少年”。本周另一件大事是郭树清主席、省长的回归,这事儿让我想起了2011年十月郭主席出任证监会主席时我写给他的一封信,当然网上登了,反响很强烈。我在文章中列举了中国股市存在的几大问题,希望郭主席上任能有所作为。事实上,郭主席也做了,这让我看到了股市的希望,所以才在2012年起宣布卸任“空军司令”,改作“红军政委”,并不断为中国股市的崛起鼓与呼。那年1月,我在电视台说:“越是在所有人看不到希望的时候,其实这个时候正是曙光有望来临的时候。把中国股市中国经济看得非常之空,我觉得恰恰又走了另外的极端。从价值洼地来说,资金要避险,到哪避险?只有一个大的蓄水池或许在中国股市”。

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  虽然,其间一波三折折腾到了2014年7月才真正起航,而其时郭树清已调任山东省省长,但股市终于还是牛了一把,我在2014年9月接受采访说明年沪指会上3500点,但事实是,人家疯创到了5178才戛然止步。

  只是,这一止步不要紧,“懵懂少年”的本色再度暴露无遗。我在这里就不多说了,史无前例的千股涨停,千股跌停,连续跌停,熔断跌停,岂一个“惨”字了得!直到现在,许多人回忆起当时的一幕幕,恐怕都心有余悸。这便是中国股市——要么疯魔狂颠死了都不卖,要么破罐子破摔打死都要跑,结合网上一些股评言论以及后面的欢呼,你便大致可以推测到中国股市的幼稚和荒诞了。

  这一切,让老股民哑然失笑,让新股民痛不欲生。20多年的市场了,真的在上演各种轮回。当然,这给了去年三月上任的刘士余主席治理股市的空间。去年我曾写过两三篇文章阐释刘主席的“布局”和带给股市的希望,包括对私募在内的各大机构的摸底,对每周必行的@证监会发布 的常规坚持,对金融大鳄的一次次当头棒喝,对市场操纵者前所未有的严厉处罚……一桩桩,一件件,大家都看在眼里,这给了市场走向“慢牛”的希望,股市才在一片咣叽声中一步步走到了今天,从2600到3300,走得艰辛,走得曲折,但走得其实并不算慢!去年九月十六日在侯宁说之四十:当前中国只有一个投资洼地一文,我再次强调了中国股市作为唯一价值洼地的观点,其后股市一口气飙升到3300才开始“股道转兵”,那时,距离刘士余主席上任才不过半年,我们还能指望更多么?

  而今,刘士余主席上任近一年了,股市的市场氛围已经有了很大的改观,本周市场的冲高和震荡都显示出市场依旧非常理性地运行在慢牛轨道。只是,相比于气势如虹的美国慢牛,中国股民显然是不甘心的,而一个全球唯一的以散户为主体的市场是最容易激发疯牛热情的,到时候,市场监管还能正常么?会不会出现熔断式的监管失误?这些,都还需要在今后的市场运行中进一步考验中国股市的真正监管水平。

  顺丰来了,顺风也来了,面对“特朗普旋风”,懵懂的中国股市在骨子里变得清醒一些了么?当前的我们,到底有没有底气在喊出“万点不是梦”?

  10月29日下午,中组部先后到三会召开处一级以上干部会议,分别宣布了新的继任者。今年55岁的前建行董事长郭树清,成为新一任证监会主席。股民、学者、媒体人等各方人士通过“致新任证监会主席的一封信”的形式表达他们的期望。以下是资深财经记者侯宁致郭树清的一封信。

  尊敬的郭树清主席:

  你好,欣闻您由中国建设银行调任中国证监会并出任主席一职,各界投资者都很兴奋。上周股市在见低2307之后展开了一周的反弹,据说便与您有关。在中国股市跌跌不休了半年之久的恶劣投资环境下,对中国1.4亿股民而言,这无疑是最大的福音。

  然而,我们也都知道,市场状况的好坏并不是能由一个人决定的,那是他是证监会主席,所以经济大势以及股市制度建设才是大家真正关注的焦点。曾几何时,您的前任尚福林主席曾大刀阔斧地推动了股权分置改革,推出了中小板、创业板和期指交易,也做了大量有益于中国股市市场化、规范化、国际化的工作。但是,由于在企业上市发行制度、股市退市制度、法律监督制度等方面未取得实质性的突破,导致中国股市在进入“名义全流通时代”之后,却依然存在着诸如重融资、轻退市,重体系、轻监管等等体制性问题。

  一个直接后果是,中国股市的规模虽然空前扩大了,中国资本市场的体系虽然健全了,但中国股市的投机性却丝毫未减,不仅换手率畸高,内幕交易层出不穷,而且对股市违规犯罪的处罚形同虚设,更有一大批所谓ST\SST等毫无投资价值的上市公司依然滥竽充数于市场,无忧无虑地玩着“劣币驱逐良币”的无耻游戏。

  于是,在全球及中国经济步入危机的今天,中国股市投资者便更成了此类制度弊端的埋单者。2008年以来,中国股市连续数年的成交金额都在55万亿,如今又一举成为全球第二大股市,但在这样的“辉煌”背后,却是广大投资者洒不尽的辛酸泪。散户不说,竭泽而渔的结果是,基金、券商等机构也开始为此埋单了。

  郭主席,您是老金融人,又从建行来,知道中国股市为中国银行股改做出的贡献,也知道去年中国上市公司从股市融资一万亿的份额中,单单银行类上市公司的融资额便高达6000多亿。然而,今年以来,虽然缺口依然有4000多亿,但上市银行从股市融资的难度加大了。为什么因为中国股市,这头任劳任怨的老黄牛,早已被折磨得没一只熊那么有力气了。

  当然,大家对此并非没有反应。多年来,我自己写的批评性文字便有上百篇,零八年以来更是从“股市定位、上市流通制度、退市制度建设”等多方面入手,对重塑中国股市形象提出了一系列的希望和意见,目的不过是希望能通过包括证监会在内的各方努力,让中国股市的体质能强壮起来。

  大不是问题,问题是大而能强;做大不是目的,做强才是根本。

  为此,本着把中国证券市场做大做强做好的目的,在您出任证监会主席伊始,我再度提出如下建议,供您决策参考:

  第一,股市定位。建市20年来,尽管中国股市已今非昔比,彻底走出了改革开放“试验田”的初级阶段,但由于历史遗留思想,也由于中国特色的体制局限,“为国企脱困”的思维依然在严重干扰“三公原则”,一个直接后果是,不仅“包装”可以上市,更有诸如长江电力中国中冶等不符合上市条件的企业均能特批入市,上市审核的严肃性、公正性都受到不同程度的冲击。当然,为国企脱困服务有其历史原因,但至今20年了,该还中国股市以股市本来面目了------股市不是用来雪中送炭,而是用以锦上添花、优化资源配置的。

  第二,上市标准。股权分置改革之前,为了保证所谓国有资产不流失,中国股市上市公司股权一直被分置处理,直接导致了股价虚高的结果,炒作,成了机构不变的王道。股改以来,形式上的全流通时代来了,流通股比例也大幅增加。但在上市之初,流通股比例太低的问题依旧没有解决,最近流通的中国水电便是最好的写照。而在创业板建立之前,我曾反复呼吁扩大首发流通比例,但结果却因各种原因付诸阙如,最终使得创业板成了股民心中的创富板、绞肉机。

  第三,退市制度。众所周知,中国股市有退市制度,也有股票退市的先例,但近年来,不仅融资功能被强化了,退市制度更是形同虚设,倒是一大堆ST\SST堂而皇之地以虚高的股价泛滥于市场,等待着重组,等待着抽血。流水不腐户枢不蠹,试想,一潭有进无出的死水能不浑浊么

  第四,分红制度。中国上市公司是来股市圈钱的,因为他们从不知道回报投资者,这一点,只要看看上市公司的分红比例和数量便可知道。多少年了,包括券商高管、研发人员在内的各界人士都反复呼吁建立强制分红制度,证监会也为此进行过研究论证,但可惜,时至今日,分红企业依旧阙如,铁公鸡倒是被媒体统计出一大把。我想,一个不知感恩反哺股民的市场是不会有前途的,毕竟中国特色的股市有其特殊性,即投资者中的90%,都是散户。

  第五,诚信建设。国务院近日开会反思,认为中国社会诚信建设方面出了问题,倡导建设社会主义新文化,文化事业要有一次大发展。类似的问题当然少不了也在股市存在。而且,由于股市理当是一个三公市场,监管诚信、企业诚信、中介诚信、投资诚信等问题便更是重中之重。诚信问题不解决,市场经济没发展;证券市场无诚信,股市一定走熊市。正因如此,我在2008年便撰文希望证监会能抓住几件有代表性的案件,徙木立信,从严处罚,以安抚民心,振作士气,让长线投资者看到希望,让作奸犯科者闻之胆寒。非如此,中国股市难以走出2007年10月以来的熊市,甚至,在国际经济危机的极端事件冲击下,股市还可能走向崩溃。

  尊敬的郭树清书记,深知您在履新之际面对的事情太多,千头万绪,都需处理,所以就不多打扰了,区区2000言奉上,望祁笑纳。为了中国证券市场有一个美好的未来,为了中国广大投资者能松开眉头,绽放笑脸,让我们一切努力!

  顺祝秋祺!侯宁

该文发表于新浪微博2017年2月24日19:44

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